原作者：Daren Matsuoka，Robert Hackett、Eddy Lazzarin，a16z
原文：https://a16zcrypto.com/posts/article/state-of-crypto-report-2024/#section–6
當我們兩年前發布首份年度《加密貨幣現狀報告》時，世界看起來非常不同。加密貨幣並不在政策制定者的首要議程中。比特幣和以太幣的交易所交易產品（ETP）尚未獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准。以太坊還沒有轉換為節能的權益證明（Proof-of-Stake）。旨在提高容量和降低交易成本的第二層（L2）網路基本上處於不活躍狀態，而當時發生的交易成本比現在高得多。
時代已經改變，正如我們新發布的《2024年加密貨幣現狀報告》所明確指出的。我們的報告涵蓋了加密貨幣作為熱門政策話題的崛起、區塊鏈網路最近的技術改進，以及加密貨幣開發者和用戶之間的最新趨勢。報告還包括：
- 深入探討了穩定幣等關鍵應用的出現 — — 這是加密貨幣的「殺手級應用」之一
- 探索了加密貨幣與人工智慧、社交網路和遊戲等其他關鍵技術趨勢的交叉點
- 提供美國大選前搖擺州對加密貨幣興趣的新數據，以及更多資訊。
2024 年加密貨幣現狀報告還揭示了加密貨幣活動的歷史新高。它分析了區塊鏈基礎設施的成熟度 — — 特別是在最近的擴容升級大幅降低鏈上交易成本的情況下，以及以太坊 L2 和其他高吞吐量區塊鏈的興起。
今年，我們還引入了一個新工具：a16z 加密貨幣開發者能量儀表板。這是我們首次分享基於我們對加密貨幣生態系統獨特視角的專有數據，包括「開發者能量」所在的位置。該儀表板包含數千個聚合和匿名的數據點，這些數據點來自投資團隊研究、我們的 CSX 新創加速器計劃和其他全行業追蹤。通過這個工具，任何人都可以探索加密貨幣開發者對其活動和興趣的看法 — — 從他們正在構建的區塊鏈，到他們正在開發的應用類型，以及他們使用的技術和所在的位置。我們計劃每年更新一次數據，作為我們年度《加密貨幣現狀報告》的一部分。
現在，讓我們來看看《2024年加密貨幣現狀報告》的發現。
七大要點
活動和使用量達到歷史新高
從未有過如此多的每月活躍加密貨幣地址。今年 9 月，有 2.2 億個地址至少與區塊鏈進行了一次互動，這一數字自 2023 年底以來增長了三倍多。（作為一個指標，活躍地址比其他衡量標準更容易被操縱。更多詳情請參閱此處。）
這種活動的爆炸性增長主要歸功於 Solana，它佔據了約 1 億個活躍地址。其次是 NEAR（3,100萬個活躍地址）、Coinbase 的流行 L2 網路 Base（2,200萬個）、Tron（1,400萬個）和比特幣（1,100萬個）。在以太坊虛擬機（EVM）鏈中，Base 之後是幣安的 BNB Chain（1,000萬個），再是以太坊（600萬個）。（注意：為計算總計 2.2 億個地址，對 EVM 鏈進行了公鑰去重處理。）
這些趨勢也反映在我們的開發者能量儀表板中。看到開發者興趣總比例最大變化的區塊鏈是 Solana。具體而言，告訴我們他們正在或有興趣在 Solana 上開發的創始人比例從去年的 5.1% 增長到今年的 11.2%。Base 的比例從去年的 7.8% 增長到今年的 10.7%，比特幣則從 2.6% 增加到 4.2%。
就絕對值而言，以太坊仍然是吸引了開發者興趣最多的區塊鏈，佔 20.8%，其次是 Solana 和 Base。之後是 Polygon（7.9%）、Optimism（6.7%）、Arbitrum（6.2%）、Avalanche（4.2%）、比特幣（4.2%）等。
同時，每月移動端加密貨幣錢包用戶數在 2024 年 6 月達到歷史新高，達到 2,900 萬。雖然美國佔據了12%的每月移動錢包用戶份額，但隨著全球加密貨幣採用的增長，以及更多項目通過地理屏蔽來尋求合規，美國在總移動錢包用戶中的份額近年來有所下降。
加密貨幣的足跡繼續在海外擴大。繼美國之後，擁有最大移動錢包用戶份額的國家包括奈及利亞（該國通過監管孵化計劃等方式尋求提供監管明確性，並在帳單支付和零售購買等消費用途上實現了顯著增長）、印度（擁有蓬勃發展的人口和手機普及率），以及阿根廷（許多居民在貨幣貶值的情況下湧向加密貨幣，特別是穩定幣）。
雖然很容易衡量活躍地址和每月移動錢包用戶數，但要衡量實際活躍的加密貨幣用戶數要困難得多。然而，透過多種方法，我們估計全球每月活躍的加密貨幣用戶有 3,000 萬至 6,000 萬，這僅佔 Crypto.com 在 2024 年 6 月估計的 6.17 億全球加密貨幣持有者總數的 5–10%。（有關我們估計背後的方法，請參閱此處。）
這種差距顯示出與被動的加密貨幣持有者進行互動和重新吸引的巨大潛力。隨著主要的基礎設施改進帶來全新的、吸引目光的應用和消費者體驗，更多原本不活躍加密貨幣持有者可能會成為活躍的鏈上用戶。
美國大選前的關鍵政治議題
在這個選舉週期，加密貨幣已成為全國討論的焦點之一。
因此，我們測量了搖擺州對加密貨幣興趣的相對水平。預計在 11 月將是最激烈競爭的兩個戰場 — — 賓夕法尼亞州和威斯康星州在 2020 年上次選舉以來的加密貨幣搜索興趣方面，分別位居第四和第五，這是通過 Google 趨勢衡量的加密貨幣搜索量佔總搜索量的比例。密歇根州在加密貨幣搜索興趣方面位居第八，而喬治亞州則保持不變。與此同時，亞利桑那州和內華達州自 2020 年以來對加密貨幣的興趣有所下降。
今年可能提高人們對加密貨幣興趣的一個因素是比特幣和以太坊交易所交易產品（ETP）的上市。隨著這類 ETP 擴大投資者的接觸，美國持有加密貨幣的人數可能會增加。比特幣和以太坊 ETP 已經共計擁有 650 億美元的鏈上持倉。（注意：雖然通常被稱為 ETF，但這些產品實際上是使用 SEC Form S-1 註冊為ETP，表示基礎投資組合不包含證券。）
SEC 對 ETP 的批准代表了加密貨幣政策的重大進展。無論哪個政黨在 11 月贏得選舉，許多政治家都預計隨著兩黨加密貨幣立法的通過，勢頭將會增強。越來越多的政策制定者和政治家都對加密貨幣持正面態度。
今年在政策方面還有其他重要的進展。在聯邦層面，眾議院以兩黨支持批准了《21世紀金融創新與技術（FIT21）法案》，包括 208 名共和黨人和 71 名民主黨人投票支持。等待參議院的審議和批准，該法案可能為加密貨幣企業家提供急需的監管明確性。
同樣有意義的是，在州級層面，懷俄明州通過了《去中心化非註冊非營利組織（DUNA）法案》，該法律賦予了去中心化自治組織（DAO）法律認可，並使區塊鏈網路在不影響去中心化的情況下合法運行。
歐盟和英國在加密貨幣政策和監管問題上對公眾的參與最為積極。與美國證券交易委員會相比，歐洲的各個機構已經發布了更多的公眾意見徵求。同時，歐盟的《加密資產市場法案》（MiCA）是第一個通過立法的全面加密貨幣相關政策體系，預計將在今年年底前全面生效。
穩定幣已成為最受歡迎的加密貨幣產品之一，是政策討論中熱門話題，國會已經有幾個法案在討論中。在美國，推動穩定幣發展的因素之一是意識到穩定幣可以加強美元在海外的地位，即使美元的全球儲備貨幣地位正在下滑。目前，超過 99% 的穩定幣是以美元計價的，遠遠超過了第二大計價貨幣：歐元，僅佔 0.20%。
除了在全球範圍內提升美元的力量外，穩定幣還可能加強美國國內的金融基礎。儘管只有十年的歷史，穩定幣已經上升為美國國債的前 20 大持有者，超過了德國等國家。
雖然一些國家正在探索中央銀行數字貨幣（CBDC），但美國面前的穩定幣機會已經成熟。鑑於這些討論以及越來越多的著名政治人物現在正在權衡加密貨幣的問題，我們預計更多的國家將開始認真地制定他們的加密貨幣政策和戰略。
穩定幣已經找到產品市場契合
通過實現快速、廉價、全球化的支付，以及其他用途，穩定幣已成為加密貨幣中最明顯的「殺手級應用」。事實上，正如眾議員 Ritchie Torres（紐約州民主黨）在 9 月的《紐約每日新聞》專欄中所寫：「美元穩定幣的普及 — — 得益於智能手機的普及和區塊鏈的加密技術 — — 可能成為人類歷史上最大規模的金融賦權實驗。」
主要的擴容升級大幅降低了執行加密貨幣交易的成本，尤其是穩定幣交易，在某些情況下降低了 99% 以上。在以太坊上，涉及 USDC（一種流行的美元掛鉤穩定幣）的交易在本月平均需要支付 1 美元的 Gas 費，低於 2021 年的平均 12 美元。在 Coinbase 的流行 L2 網路 Base 上發送 USDC 的平均成本不到一美分。（請注意，這些數字可能不包括一些入場和退出的成本。）
將這些費用與國際電匯的平均成本 44 美元相比，鏈上交易的費用顯得極為低廉。
穩定幣使價值轉移變得容易。2024 年第二季度（截至 6 月 30 日），穩定幣交易量達到 8.5 萬億美元，涉及 11 億筆交易。穩定幣的交易量比同一期間 Visa 的 3.9 兆美元交易額多出一倍以上。穩定幣已經進入了與 Visa、PayPal、ACH 和 Fedwire 等知名支付服務相提並論，充分證明了它們的實用性。
穩定幣也不是一時的潮流。如果你將穩定幣活動與加密貨幣波動的市場週期進行比較，兩者似乎沒有相關性。事實上，即使現貨加密貨幣交易量下降，月度穩定幣發送地址的數量仍在增加。換句話說，人們似乎在使用穩定幣做的不僅僅是交易。
所有這些活動都反映在使用統計中。穩定幣佔每日加密貨幣使用量的近三分之一，為 32%，僅次於去中心化金融（DeFi）的 34%，這是按每日活躍地址的份額計算的。其餘的加密貨幣使用量分佈在基礎設施（橋接、預言機、最大可提取價值、帳戶抽象化等）、代幣轉移，以及其他一些領域，包括新興應用如遊戲、NFT 和社交網路。
基礎設施提高了容量與降低了交易成本
穩定幣之所以如此流行且易於使用，其中一個原因是基礎設施的進步。首先，區塊鏈容量正在增長。得益於以太坊 L2 網路和其他高吞吐量區塊鏈的興起，區塊鏈每秒處理的交易量比四年前增加了 50 多倍。
更令人驚訝的是，以太坊今年最大的升級 — — 「Dencun」，也稱為「protodanksharding」或 EIP-4844 — — 在 2024 年 3月實施後，顯著降低了 L2 網路在以太坊上的費用。自那時以來，即使 L2 上的 ETH 的價值繼續上升，L2 在以太坊上支付的費用卻大幅下降。換句話說，區塊鏈網路變得越來越受歡迎，同時也變得更加高效。
對於零知識（ZK）證明也是類似的情況，這項技術對區塊鏈擴容、隱私和互操作性有重要影響。即使每月在以太坊上驗證 ZK 證明的費用下降，ZK Rollup 上的 ETH 的價值卻在增長。換句話說，ZK 證明也變得更便宜了，同時也越來越受歡迎。（我們將「零知識」用作一個總稱，指的是能夠簡潔地證明在 Rollup 網路上進行的運算被正確執行的密碼學技術。）
ZK技術極具前景，因為它為開發者開闢了通往廉價、可驗證的區塊鏈計算的新途徑。然而，基於ZK的虛擬機（zkVM）要趕上傳統電腦的性能還有很長的路要走 — — 這是一個值得謹慎對待的觀察。
有了所有這些基礎設施的改進，很容易理解為什麼區塊鏈基礎設施仍然是最受開發者歡迎的類別，以及為什麼 L2 已經成為我們追蹤的前五大最熱門的開發者子類別之一。
5. 去中心化金融（DeFi）仍然受歡迎 而且在增長
唯一比區塊鏈基礎設施更吸引開發者的是去中心化金融（DeFi），同時也佔據了最多的加密貨幣使用量，佔每日活躍地址的 34%。自 2020 年 DeFi Summer 出現以來，去中心化交易所（DEX）已經增長到佔現貨加密貨幣交易活動的 10% ，而四年前所有這些交易都是在中心化交易所中進行的。
現在有超過 1,690 億美元鎖定在數千個 DeFi 協議中。其中，質押和借貸是一些主要的 DeFi 子類別。
自以太坊完成向權益證明的轉換，已經過去了兩年多，這大幅降低了網路的能源消耗和環境影響。自那時以來，被質押的以太幣份額已經上升到 29%，比兩年前的 11% 有所增加，大大增強了網路的安全性。
雖然仍處於早期階段，但 DeFi 為美國金融系統中集權化和權力集中趨勢提供了一個充滿希望的替代方案，該系統自 1990 年以來銀行數量減少了三分之二，且資產越來越集中在少數大型銀行。
6. 加密貨幣可能解決 AI 最迫切的一些挑戰
人工智慧（AI）是今年最熱門的趨勢之一，不僅在整個科技領域，而且在加密貨幣領域也是如此。
AI 是加密貨幣社交媒體上最受討論的趨勢之一。也許更令人驚訝的是，訪問 chatgpt.com 的訪客與訪問頂級加密貨幣網站的訪客之間存在很大的重疊，這表明加密貨幣和 AI 用戶之間存在著緊密的聯繫。
加密貨幣開發者也與 AI 有著密切的聯繫。大約 34% 的加密貨幣專案表示他們正在使用 AI，無論他們正在開發的類別是什麼，這一比例比去年的 27% 有所上升，根據我們的開發者能量儀表板。應用 AI 技術最受歡迎的類別是區塊鏈基礎設施項目。
考慮到過去 10 年中訓練前沿 AI 模型的成本以每年四倍的速度增加，我們認為 AI 可能趨向於網路權力的進一步集中。若不加以控制，未來只有最大的科技公司可能有資源來訓練最新的 AI 模型。
AI 的中心化相關挑戰幾乎與區塊鏈網路去中心化所提供的機會相反。加密貨幣項目已經在嘗試解決其中一些挑戰，包括 Gensyn（通過民主化訪問 AI 計算資源）、Story（通過追蹤智慧產權來幫助補償創作者）、Near（通過在開源、用戶擁有的協議上運行 AI），以及 Starling Labs（通過幫助驗證數位媒體的真實性和來源）。
加密貨幣與 AI 之間的交互性可能在未來幾年加強。
更具可擴展性的基礎設施已經解鎖新的鏈上應用
隨著交易成本下降和區塊鏈容量增加，許多其他潛在的加密貨幣消費者應用變得可能。
以 NFT 為例。幾年前，由於加密交易費用較高，人們在二級市場上以數十億美元的價格進行 NFT 交易。如今，這種現象有所減退，取而代之的是在 Zora 和 Rodeo 等社交應用上鑄造低成本 NFT 收藏的新趨勢。這對於 NFT 市場而言是一個重大轉變，這在交易費用大幅降低之前基本上是難以想像的。
社交網路是另一個例子。即使它們在今天只佔鏈上每日活動的一小部分，它們也吸引著大量開發者的注意：根據我們的開發者能量儀表板，在 2024 年與社交相關的加密貨幣項目佔 10.3%。事實上，與社交網路相關的項目，例如像是 Farcaster 這類相關的項目，是今年前五大最熱門的開發者子類別之一。
當開發者和消費者探索更多的社交體驗時，鏈上遊戲正將區塊鏈擴容推向極限。像 Proof Of Play 的海上冒險角色扮演遊戲《Pirate Nation》所使用的Rollups 一直是以太坊上每秒消耗最多 gas 的。
隨著 11 月大選的臨近，儘管在美國加密貨幣預測市場仍屬非法，但這一領域正在迅速發展。一個已在美國商品期貨交易委員會註冊的，非加密的預測市場 Kalshi 上個月在其圍繞選舉合約的聯邦訴訟中於下級法院取得勝利。（截至目前，註冊交易所被允許提供基於選舉的傳統期貨合約。）
新的消費者行為開始顯現。所有這些新興體驗在過去區塊鏈基礎設施笨重、交易成本高時是難以實現的。隨著區塊鏈技術按照經典的價格效能曲線不斷改進，預計將有更多這樣的應用蓬勃發展。
那麼，我們處於什麼位置？過去一年中，加密貨幣的現狀在政策、技術、消費者採用等方面取得了重大進展。政策上有重要的里程碑，包括比特幣和以太坊 ETP 的突然批准和上市，以及重要的兩黨加密貨幣立法的通過。有主要的基礎設施改進，從擴容升級到以太坊 L2 和其他高吞吐量區塊鏈的興起。還有新的應用被開發和使用，從主流的穩定幣的增長到對更新興的類別如 AI、社交網路和遊戲的探索。
我們是否已經進入了價格與創新週期的第五波，這個框架幫助我們理解加密貨幣市場的起伏，目前仍有待觀察。無論如何，加密貨幣作為一個行業，在過去一年中取得了無可辯駁的進展。正如 ChatGPT 所證明的那樣，只需要一個突破性的產品就能改變整個行業。
響指觀點
在最新發布的 a16z《加密貨幣現狀報告》中，揭示了加密世界的重要進展和未來趨勢。首先，加密貨幣活動和使用量達到了歷史新高，全球有 6.17 億加密用戶，月活躍地址超過 2.2 億，移動錢包用戶也達到了 2900 萬。其次，加密貨幣已成為美國選舉的熱點話題，尤其在關鍵搖擺州表現出顯著的興趣增長。穩定幣作為加密貨幣的「殺手級應用」，找到了產品市場契合，全球支付變得更加便捷且成本低廉。
基礎設施的改進極大地提高了區塊鏈網絡的容量並大幅降低了交易成本，尤其是以太坊的 Layer 2 網路和 ZK 技術的普及。去中心化金融（DeFi）仍在蓬勃發展，帶來了更多創新應用。此外，加密技術與 AI 的結合，也在解決 AI 的一些關鍵挑戰。
隨著加密基礎設施的持續進步和全球政策的逐步明確，未來幾年將是加密貨幣生態系統爆發性增長的重要階段。
